Инвестиционная активность в России в начале года начала снижаться, пишут «Известия» со ссылкой на доклад ЦМАКП. Одна из главных причин — длительная сверхжесткая денежно-кредитная политика. Особенно сильно проблемы затронули строительство: спад в секторе закрепился.
На выплату процентов компании уже направляют 37% прибыли — это максимум за всю историю. В строительстве чистые обязательства достигли 481% EBITDA: совокупный долг почти в пять раз превышает прибыль.
Девелоперы задолго до получения выручки вкладывают крупные суммы в землю, проектирование, инфраструктуру и подрядчиков, объяснил генеральный директор Zapusk Group Алексей Равинский. При высоких ставках такой цикл резко дорожает, а значительная часть дохода уходит на обслуживание долга.
В январе 2026 года у российских строителей остался минимальный запас контрактов — менее месяца вперед, сказала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. В первом квартале объем работ в отрасли сократился на 10% к прошлому году. Она связала это с отменой льготной ипотеки, ужесточением семейной программы и высокими ставками по рыночным кредитам. При этом около 75% нового жилья в России продают с использованием кредитов.
Рост себестоимости и сокращение предложения могут подтолкнуть цены вверх, считает Мильчакова. По ее оценке, в бюджетном сегменте квартиры по итогам года подорожают на 10–12%.
Дефицит жилья уже наблюдается в 21 регионе России. Более 15% объектов, которые возводит первая пятерка крупнейших девелоперов, сдаются с задержками. Общий объем таких проектов достиг 2,4 млн квадратных метров.
Спад в строительстве бьет и по смежным отраслям, сказал Равинский. Сокращение активности отражается на промышленности, транспорте, занятости и экономическом росте.
Ситуацию улучшили бы снижение ключевой ставки хотя бы до 12% годовых, смягчение условий льготной ипотеки и расширение программ для новых категорий — молодых врачей, учителей и ученых, добавила Мильчакова. Она также предложила развивать долгосрочную аренду с правом выкупа и рассрочку от застройщиков. По оценке экспертов, ближайшие два-три года станут для рынка жилья периодом жесткой перестройки.