Желтые ценники в магазинах мешают ЦБ снижать ключевую ставку

Продажи дешевых товаров выросли на 10,6%. Люди покупают то же самое, но по более низкой цене — и в больших объемах, выяснили аналитики компании «Нильсен». Продуктовая инфляция за год замедлилась вдвое: с 9,4% до 4,6%. При этом каждый третий россиянин живет от зарплаты до зарплаты: деньги заканчиваются после обязательных платежей, подсчитали аналитики «Финансы Mail».

Для Центробанка это парадокс. Инфляция замедлилась, и по всем правилам это хороший момент, чтобы смягчить денежно-кредитную политику и снизить ключевую ставку. Но люди стали покупать больше товаров в реальных объемах. Для экономики это сигнал, что спрос на самом деле высокий: покупатели просто перешли на более дешевые товары.

Если сейчас снизить ставку, есть риск разогнать спрос. Инфляция сдерживается не столько политикой Центробанка, сколько тем, что люди экономят.

В такой ситуации выигрывают дискаунтеры и производители собственных дешевых брендов — например, «Красной цены» и «Каждого дня». Их экономика сейчас работает лучше, чем у дорогих брендов.            

• На октябрьском заседании Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 14%. У этого было как минимум четыре причины.
• Министр финансов Антон Силуанов заявил, что доходы россиян за последние пять лет выросли более чем на 30%. Речь о реальных располагаемых доходах — с учетом инфляции и обязательных платежей.