По данным «МФД-ИнфоЦентра», в январе внебиржевой курс доллара опускался до 75,43 рублей, обновив минимум с июля 2025-го. С начала года американская валюта подешевела почти на 6 рублей (6,9%). При этом снижались и курсы других мировых валют. Например, евро впервые с начала декабря опустился до 89 рублей, потеряв почти 6 рублей с начала года.
Причины
Рубль укрепляется во многом из-за сезонного фактора. В начале года снижается внутренний спрос на иностранную валюту как со стороны населения, так и со стороны импортеров. В 2026 году этот процесс больше заметен из-за «охлаждения» экономики России, рассказал управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов.
«Фактор налогового периода, временно увеличивающий предложение иностранной валюты, а также свойственный началу года слабый спрос на нее — это два сильных драйвера укрепления рубля. Пока не наблюдается каких-то факторов, способных нивелировать их действие», — добавил эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков уверен, что рубль заметно укрепился на фоне переговорного оптимизма. При этом, по его мнению, фундаментальные факторы остаются прежними: дефицит бюджета, слабые нефтегазовые доходы и ограниченные экспортные потоки.
Между тем цены на нефть в мире падают. По данным Investing.com, котировки нефти Brent на спот-рынке последние четыре месяца находились в основном ниже уровня 65 долларов за баррель, а в декабре прошлого года опускались ниже 60 долларов за баррель.
Из‑за падения цен на нефть в январе ожидается сокращение предложения валюты со стороны экспортеров. Руководитель направления аналитического сервиса банка «Зенит» Владимир Евстифеев уверен, что российские компании еще не прочувствовали последствия снижения цен и объемов внешней реализации в ноябре—декабре 2025 года.
«По итогам января прибыль от экспорта российской нефти может составить 9,5–10 млрд долларов, что на 10–15% ниже декабрьского уровня, поскольку на танкерах остается значительный объем нереализованной нефти», — объясняет Евстифеев.
Часть валюты, которая не поступает на рынок из‑за снижения продаж со стороны экспортеров, полностью компенсируется за счет увеличенных продаж со стороны Центрального банка и Минфина. С 17 января регулятор ежедневно реализует валюту на сумму 17,4 млрд рублей — это почти в два раза больше, чем в предыдущем месяце.
Прогноз
В феврале—марте стратег по валютному рынку и процентным ставкам Альфа-банка Никита Еуров в базовом сценарии ожидает умеренного ослабления рубля: курс доллара вернется к уровню 80 рублей. Ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин ждет, что в ближайшее время доллар будет торговаться в диапазоне 74–77 рублей.
Главный аналитик «Солид Брокер» Дмитрий Донецкий прогнозирует курс доллара на уровне 94–96 рублей в 2026 году, а к его концу — выше 96 рублей.
В базовом сценарии компании SberCIB рубль ослабнет из-за сокращения предложения валюты и снижения ключевой ставки ЦБ, сообщили РБК Инвестиции. В таком случае курс доллара может составить:
- на конец первого квартала 2026 года — на уровне 88 рублей;
- на конец второго квартала 2026 года — на уровне 92 рубля;
- на конец третьего квартала 2026 года — на уровне 96 рублей;
- на конец 2026 года — на уровне 100 рублей.
