Девелоперы оставят акционеров без выплат

Шансы на выплату дивидендов в 2027 году у четырех застройщиков — «Самолет», «Эталон», АПРИ и GloraX — аналитики компании НРА назвали низкими. По их словам, основная причина — высокая долговая нагрузка девелоперов. У «Самолета» соотношение чистого долга и EBITDA составляет 3,6, у «Эталона» — 4, у АПРИ — 5, у GloraX — 2,9. У последнего до конца 2027 года действует мораторий на выплату дивидендов.

Такое положение на рынке недвижимости — следствие роста расходов и снижения спроса на новостройки, пишет «Коммерсантъ». В Москве в январе—сентябре 2026 года число зарегистрированных договоров долевого участия сократилось на 34% по сравнению с тем же периодом прошлого года, следует из данных Dataflat.ru. В целом по России этот показатель вырос на 1,9%.

Из-за этого у застройщиков стало меньше денег. Покупатели вносят на эскроу-счета меньше средств, чем нужно для покрытия проектного финансирования. В августе этот показатель опустился до минимума с 2020 года. Рыночная ипотека малодоступна, поэтому выручка девелоперов от продажи квартир сокращается, говорит младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Светлана Буруева.

Акции девелоперов падают: с января по сентябрь отраслевой индекс недвижимости снизился на 37% — вдвое сильнее, чем индекс Мосбиржи, добавили в НРА. Бумаги могут начать дорожать после снижения ключевой ставки, считает гендиректор Engeo Development Михаил Груничев. Коммерческий директор «Метриума» Дмитрий Проскурин ждет восстановления рынка не позднее 2028 года. В НРА прогнозируют массовое возвращение застройщиков к дивидендным выплатам не ранее 2030 года.

• Просроченная задолженность компаний из сферы недвижимости и строительства с начала 2026 года выросла на 43% и приблизилась к 600 млрд рублей. На эти отрасли пришлось почти половина прироста проблемных корпоративных кредитов в стране. Сильнее всего — более чем на 60% — увеличилась просрочка у компаний, которые сдают жилье в аренду и управляют им.