27 апреля 2012, 11:45

Виталий Калугин: «Бывает ли доверие в финансовых вопросах?»

Конечно же, да. Ведь себе же вы точно доверяете!

Плохо то, что кроме себя — никому. Вернее, никому на 100%. Почти как себе можно доверять мужу/жене, да и то, если прожито вместе как минимум лет пять. За пределами этого круга я бы не советовал принимать решения на основании чьих бы то ни было советов, если вы сами не эксперт в предметной области.

Потому и зашкаливает размер депозитов в банках, ведь всем понятна схема. Вернее, все думают, что понятна. Именно потому на втором месте валюта и/или золото: там тоже все ясно — как менять, где хранить. Очень понятны вроде бы вложения в недвижимость, ведь ее можно пощупать руками, она долго живет по времени, то есть большинство понимает этот инструмент. Все мы немного куркули.

Крайне непопулярны акции, паевые фонды, срочные рынки, облигации. Там надо быть экспертом, а таких среди обывателей очень мало.

Вернемся к доверию.

Никто, как правило, не осознает, что принимает решения не самостоятельно. Любое ваше действие на финансовом рынке — продукт внешнего воздействия. Абсолютно любое. От покупки дома в Испании до приобретения новой пары обуви.

Хорошо было раньше, в доинформационную эпоху. Там наши предки принимали решения на основании рациональных соображений, долгого жизненного опыта и представлений о реальной стоимости ценностей. Конечно, тогда, как и сейчас, миллионы делались на распиле государственного бюджета. Но я имею в виду общераспространенный рациональный опыт большинства.

Теперь все по-другому. Наше сознание отравляется каждый день, будь это растяжка, баннер в интернете или якобы аналитический обзор по недвижимости. Мы сами не отдаем себе отчета в том, почему вдруг надо купить машину или вложиться в недвижимость.

Все очень просто. Нас окружают агенты влияния. Моя любимая поговорка всегда была: «О чем бы ни шла речь — она всегда о деньгах». Любой ваш контрагент защищает больше свои интересы. Рассмотрим частности, то есть перечислим — на основании чьих рекомендаций вы принимаете решения.

Самое простое — государство и его структуры. Никому и никогда не доверять. Ни единому слову, причем чем высокопоставленнее спикер, тем меньше доверия. Если вы считаете, что существует некая государственная структура, которая якобы вас защищает — это самообман. Ни ФАС, ни ФСФР, ни агентство по страхованию вкладов, ни кто-либо другой не думает о ваших активах. Вернее, думают, но только не так, как вам бы хотелось. Ваши активы очень интересны для МВД, ФНС и прочих. Общий принцип: слышите от властей об укреплении рубля в перспективе — бегите менять на доллары.

Страховые и кредитные брокеры. Тут все гораздо прозрачнее. Они живут на комиссионные от ваших сделок, потому продают не то, что эффективно и, скорее всего, дешево, а то, что дорого. Но приходится доверять, а как иначе? Тут главное — долгие отношения с агентами. Надо постараться очеловечить денежные отношения, и вас не станут обманывать, так как большинство достаточно совестливые люди, просто работа такая, волчья.
Брокеров на рынке ценных бумаг выделил отдельно, хотя принципиально любой брокеридж — перекладывание денег из вашего кармана в их карман. Отдельно говорю потому, что у брокеров есть хитрые подразделения, заполненные аналитиками. Это реально песня. Никогда я не доверял аналитикам, аффилированным с брокерами. Что хотите говорите, но я не верю ни в какие китайские стены между аналитиками и селл-сайдом.

Брокер знает ваши позиции, интересы, размеры капитала и активность. Вы же, наоборот, не знаете, что там у него на книге собственных позиций. И насколько независимы реально аналитические отчеты, которыми вас убеждают открыть или закрыть позицию. Конфликт интересов в таких организациях может носить самый откровенный характер. Как показали нам многомиллионные долларовые штрафы крупнейших западных банков в кризис 2008 г. Нужна аналитика — читайте аналитички других брокеров или независимые агентства. Лучше 4–5 сразу, чтоб выделить собственный взгляд. Помните, что любой аналитик путем варьирования ставки дисконтирования в DCF-модели покажет цену актива в 100 и 200 рублей при прочих равных одновременно. Зависит только от его цели: хочет он, чтоб вы купили или продали. И последнее — брокер тем богаче, чем чаще вы торгуете.

Упомянем ради полноты аудиторов (любых) и рейтинговые агентства. Приговор общий — информацию в корзину. Послушать и забыть. А лучше — не слушать.

Далее. Доверительные управляющие. Начнем с официальных. Одновременное наличие лицензии ДУ и брокерско-дилерской — ярчайший конфликт интересов. Не связываться. Могу объяснить поподробнее, но кажется, что это очевидно. И меня жутко раздражает отчетность максимум раз в месяц. За месяц можно разориться, были прецеденты на рынке. Не стану называть конкретику, клеветой назовут. Гуглите.

Неофициальные управляющие. Работают в серой зоне, что нехорошо. Выручит только два обязательных условия. Рекомендация незаинтересованных друзей или знакомых (сарафанное радио) и ежедневный контроль. Иначе — в топку.

Консультанты и консалтерские компании. Если их доход — часть вашей прибыли — замечательно. Если у вас таких консультантов 2–3 разных — еще лучше. Можно доверять, если точно понимаете, каким образом они зарабатывают. Вернее, зарабатывают ли только вместе с вами или независимо. Но и тогда делите рекомендации на два-три.

Риелторы и застройщики. Очень умны. Или они, или их пиар-менеджеры. Продвигают продукт очень тонко. Я не читаю обзоры недвижимости давненько уже. После 40000 рублей за метр в центре. Выше — перебор. Второе — грамотный обзор дает взвешенную как за, так и против картину для размышлений. Реальность — фактически кричат «купи!». В топку.

Вроде все.

Фактически любой экономический агент при работе с вами находится в конфликте интересов. Деньги ограничены по объему, но каждый хочет их разделить с выгодой для себя, любимого.

Се ля ви.

Так не проще ли думать своей головой (только своей)? Тогда успех будет полностью ваш, а провал сможете исправить позже, так как будете точно знать — почему вы его допустили. Вернее, что его допустили именно вы.
Плохо не то, что потеряли денег, а то, что не сделали выводы.

Чтобы получать лучшие материалы дня, недели, месяца, подписывайтесь на наш канал. Здесь мы добавляем смысла каждой новости.