1 апреля 2009, 11:33

Выбор редакции

Что такое SDR — «новый доллар» или просто миф?

Быть или не быть альтернативе доллару? Какие кандидатуры предлагаются ему на замену?

Разговоров о введении альтернативы доллару – то есть новой мировой резервной валюты – ведётся много.

Одно из самых обсуждаемых в последние дни предложений – заменить доллар новой валютой, созданной, в свою очередь. На основе уже существующего платёжного средства – специальных прав заимствования, или SDR. Первым с такой идеей публично выступил знаменитый американский экономист Джордж Сорос. Идею поддержало министерство финансов Китая, а теперь ещё и правительство Венесуэлы.

Что это такое

– SDR представляет собой денежное средство, применяемое странами-членами МВФ (Международного валютного фонда). SDR имеет безналичную форму и используется в виде записей на банковских счетах, – поясняет Сергей Фильченков, аналитик ИК "ФИНАМ". – Введению SDR в 1969 г. в качестве дополнительной резервной валюты к уже существующим способствовало то, что было необходимо нивелировать противоречия между международным характером и национальной природой валют. С 1979 года SDR стало использоваться в качестве основного резервного средства международной валютной системы.

Как определяется стоимость

Технику расчета стоимости SDR можно сравнить с тем, как высчитывают размер нашей бивалютной корзины. Напомним, у нас он составляет 55% стоимости доллара + 45% стоимости евро. Цена SDR складывается примерно так же, но входят в неё, помимо доллара и евро, японская йена и британский фунт.

– В 1976 г. SDR определялась на основе корзины валют 16 стран, а с 1981 г. – уже на основе 5 основных мировых валют, – рассказывает Фильченков. – С введением евро курс SDR стал определяться на основе 4 валют (а точнее, их долларовой стоимости), при этом публикуется он ежедневно. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет, а процентная ставка (базирующаяся на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы) – еженедельно.

Сейчас соотношение валют в стоимости SDR выглядит таким образом: 44% доллара, 34% евро, 11% йена и 11% фунт стерлингов. То есть, даже если SDR и станет новым мировым резервом, её стоимость всё равно по большей части будут определять скачки американской валюты. А ведь именно стремление получить независимость от экономики США называлось одной из основных причин введения новой мировой резервной валюты. Впрочем, в защиту сторонников использования SDR можно сказать, что, по крайней мере, в определении стоимости самой главной валюты в мире будут принимать участие не только Соединённые Штаты.

Быть или не быть?

Шансы SDR занять место "нового доллара" аналитики оценивают по-разному. Одни считают, что к этому давно всё идёт и почти вся мировая общественность стремится отделаться от доллара как от основного валютного котролёра. Другие указывают на то, что быстро такие дела не делаются, кризис для них – не самое подходящее время, да и для того, чтобы ввести аналог доллару, необходимо согласие Штатов. А такового в обозримом будущем точно не будет. Третьи оговариваются, что если не мировая, то какая-нибудь региональная резервная валюта (например, объединяющая страны СНГ) вполне может появиться уже сейчас.

– Перспектива внедрения SDR в качестве мировой резервной валюты (либо валюты по ее аналогу), в принципе, существует, поскольку мировое сообщество за многолетнюю историю уже смогло "обкатать" данный инструмент, – высказывает своё мнение Фильченков. – Для этого, вероятнее всего, потребуется расширить валютную корзину SDR с учетом крупнейших развивающихся экономик. Но в случае, если потребуется ввести наличную валюту на ее основе, могут возникнуть трудности с определением банка-эмитента (то есть страны или организации, которая будет выпускать новые дензнаки. – Прим. ред.), что вызовет сильные противоречия. Кроме того, идее создания единой резервной валюты будут сильно препятствовать США, национальная валюта которых долгие годы используется в качестве резервной в большинстве экономик. С учетом степени проникновения доллара в мировой экономике и влияния США перспективы создания новой резервной мировой валюты достаточно призрачны. Если даже это произойдет, то процесс согласования, разработки принципов и ее внедрения потребует нескольких лет активных консультаций крупнейших государств.

Впрочем, заявления первых лиц американской тсороны уже подтвердили, что новая резервная валюта если и появится, то оченьнескоро. Так, президент США Барак Обама сказал, что не видит никакой надобности заменять доллар на этой позиции, поскольку американская экономика по-прежнему остаётся самой сильной и надёжной в мире.

Чтобы получать лучшие материалы дня, недели, месяца, подписывайтесь на наш канал. Здесь мы добавляем смысла каждой новости.