Он удивил более агрессивным, чем ожидалось, снижением ключевой ставки. Это, на наш взгляд, заслуживает главного внимания. Считаем более агрессивное смягчение политики ЦБ РФ следствием как пересмотра прогнозных цен на нефть после продления сделки ОПЕК+, так и реакцией на текущие низкие показатели инфляции, которые слишком отклонились от таргетируемых 4%.
Более масштабное снижение ключевой ставки по итогам 2017 года (мы ожидали снижения до 8% годовых) максимизирует доходность инвесторов на рынке рублевого долга. Однако ограничивает потенциальную доходность в следующем году. Полагаем, что получить двузначную доходность на рынке ОФЗ в 2018 году будет достаточно проблематично. Акцентируем внимание на среднем участке кривой — 3–6-летних ОФЗ.
Основные новости:
— ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 7.75% годовых, повысил прогноз цен на нефть в 2018 г., повысил прогноз роста кредитования.
— Э.Набиуллина: «В 1-й половине 2018 г. будем смягчать скорее всего с паузами, не исключаем покупку ОФЗ в случае санкций».
— ЦБ объявил о санации Промсвязьбанка; НПФы и МКБ вышли из капитала банка.
— В.Поздышев: «Промсвязьбанк на этой неделе сформировал резервы на 104 млрд руб., должен досоздать еще на 100 млрд руб.; ЦБ оценивает объем докапитализации в 100–200 млрд руб.».
— В.Поздышев: «ЦБ считает Банк Возрождение финансово устойчивым, собственники Просвязьбанка должны сократить свою долю в нем до 10%».
— Владелец сети Красный Яр отказался от продажи ритейлера Магниту.
— X5 покупает 32 супермаркета О’Кей.
— S&P понизило кредитный рейтинг Магнита с BB+ до BB/Стабильный.
Подробнее на сайте
