Основным фактором для рубля по-прежнему остаются цены на нефть. Безусловно, рубль удивлял в последние дни своим ростом на фоне того, что нефть падала в цене до 50 долл. за барр. Однако нет никаких причин считать, что рубль отвязался от нефти. Такой показатель как цена нефти в рублях тоже имеет свою волатильность, он тоже может отклоняться от условно оптимальных 3300 в разные стороны, это нормальное рыночное явление, в моменте 2938, рубль является сильно перекупленным к нефти. Это связано просто-напросто с тем, что на курс рубля все-таки влияют еще и другие факторы. В частности, высокая ставка ЦБ РФ поддерживает carry trade и в какие-то моменты приток спекулятивного капитала вызывает опережающий рост рубля. Возможно, на днях срабатывали стопы/происходило принудительное закрытие позиций у игроков, которые долгое время держали позиции против рубля. Возможно, повлияли налоговые выплаты в конце марта. В начале недели рост рубля против доллара поддержал рост пары евро-доллар на forex, пара евро-доллар поднималась к 1.09. Но скорее всего, это падение доллара было временным, из-за того, что ФРС собирается и дальше повышать ставку, а ЕЦБ не торопится начать ужесточать монетарную политику вслед за ФРС, евро будет находиться под давлением в ближайшие месяцы, евро-доллар уже упал до 1.0740. Вряд ли какие-то международные события вроде выборов во Франции (где у Ле Пен все равно нет шансов согласно опросам), способны повлиять на курс доллара на forex настолько, чтобы это было более приоритетным для рубля, чем влияние цен на нефть.
Мы полагаем, что парадоксальное укрепление рубля уже закончилось, или близко к своему завершению. Самое время покупать валюту. Естественно, если цены на нефть продолжат начатый отскок (от 50 нефть на этой неделе отскакивала к 52.50, что и вызвало новую волну роста рубля), то рубль продолжит свой рост даже несмотря свою перекупленность. Однако мы ждем возобновления снижения цен на нефть и падения ниже 50 долл. за баррель. Также нет сомнений, что со временем нефть в рублях вернется обратно к 3300, это произойдет когда тренд на рост рубля переломится, нарисуется тренд на его падение, и спекулянты начнут игру против рубля, тогда рубль начнет падать более быстрыми темпами. Мы полагаем, что доллар-рубль выйдет на 62–63 в ближайшие один-два месяца.
Подробнее на сайте
pixabay.com