Центробанк снизит ключевую ставку. Три причины
Совет директоров Банка России снизит ставку на 0,5 п. п. до 15%, считает 20 из 23 экспертов консенсус-прогноза «Ведомостей». Два аналитика ждут снижения на 1 п. п. до 14,5%. Один считает, что ставка не изменится.
Главный аргумент в пользу смягчения денежно-кредитной политики в марте — возвращение инфляции к целевым уровням. Рост цен по итогам февраля может составить около 0,5–0,6% к предыдущему месяцу, что соответствует примерно 4% в пересчете на год — это фактически таргет России, объяснил «Известиям» портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Андрей Золотов. По его словам, недельные данные по инфляции выглядят благоприятно и подтверждают, что январский всплеск роста цен был временным.
Еще одна причина — пересмотр бюджетного правила. Министр финансов Антон Силуанов в конце февраля сообщил, что правительство снизит базовую цену на нефть, передают «Ведомости». Это должно сократить расходы в бюджете. А раз деньги в бюджете будут, то ЦБ может позволить снизить ставку.
Из-за этого Минфин в начале марта объявил, что в этом месяце не будет покупать валюту и золото по бюджетному правилу, чтобы сократить расходы. Центробанк предупредил: если это не поможет, а только увеличит долги, кредитование экономики замедлится — ключевая ставка начнет снижаться медленнее, а денежная политика станет жестче.
В списке причин — конфликт на Ближнем Востоке. Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин указывает на угрозы для импорта и логистики, а глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева — на рост цен на энергоресурсы и сбои в глобальных цепочках поставок из‑за эскалации конфликта.
В марте котировки Brent достигли трехзначных цифр. Рост цен на нефть дает двоякий эффект, объяснил Золотов.С одной стороны, он поддерживает бюджет РФ и позволяет Минфину отложить корректировку механизма распределения доходов. С другой — повышает риск инфляции из-за удорожания энергии и сбоев в логистике.
Насколько этот фактор окажется значимым, будет зависеть от длительности конфликта и его влияния на глобальные цепочки поставок. Но большинство экспертов уверены, что пока эти риски не повлияют на мартовское решение.
- В феврале Центробанк снизил ключевую ставку в шестой раз подряд, хотя от регулятора ждали паузы.
