Центробанк опубликовал четыре сценария развития экономики в ближайшие годы

Банк России опубликовал доклад «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики», в котором раскрыл свой взгляд на текущую ситуацию в экономике и дал среднесрочные прогнозы до 2027 года.

Базовый сценарий

Экономика продолжит развиваться, как и сейчас, при отсутствии каких-либо новых шоков. Инфляция в РФ снизится до 4% к 2026 году. Санкции сохранятся. В 2027 году российская экономика вернется на траекторию сбалансированного роста ВВП в 1,5–2,5%.

Ключевая ставка 2025 году составит 14–16% годовых, в 2026 году — 10–11%, в 2027 году — 7,5–8,5% годовых.

Позитивный сценарий (дезинфляционный)

Динамика ВВП складывается позитивнее, чем в базовом сценарии. Существенно расширится предложение за счет роста инвестиций. Инфляция снизится до 4%, но раньше 2026 года.

Ключевая ставка 2025 году составит 12–14% годовых, в 2026 году — 9–10% годовых, в 2027 году — 7,5–8,5%.

Негативный сценарий (проинфляционный)

Рынок труда остается жестким. Высокий внутренний спрос, рост издержек предприятий на оплату труда, более высокие расходы бюджета на программы льготного кредитования усиливают давление на инфляцию. Для стимуляции импортозамещения вводят тарифы на импорт, что приведет к подорожанию товаров.

Ключевая ставка 2025 году составит 16–18% годовых, в 2026 году — 11,5–12,5% годовых, в 2027 году — 8,5–9,5%.

Худший сценарий

Значительно ухудшаются внешние условия. Высокий уровень процентных ставок в мире и дисбалансы на финансовых рынках развитых стран в 2025 году приводят к мировому финансовому кризису, сопоставимому по масштабу с кризисом 2007–2008 годов. Санкции усилят, нефть упадет в цене. Инфляция в 2025 году вырастет до 13,0–15,0%.

Ключевая ставка к 2025 году составит 20,0–22,0% годовых на продолжительный период.

В каждом из сценариев в России поднимут налоги с 2025 года, чтобы профинансировать расходы на экономику, сообщили в ЦБ. Со следующего года ожидается рост расходов федерального бюджета: как в номинальном выражении, так и в процентах от ВВП.

В конце июля ЦБ впервые за полгода повысил ключевую ставку — с 16 до 18%. Чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты и выше проценты по вкладам в банках.

Фото: Анна Коваленко, 66.RU