Ключевая ставка больше не влияет на курс. Что будет с долларом дальше

В августе доллар достиг психологической отметки в 100 рублей, после чего Центробанк резко поднял ключевую ставку до 12, а затем и до 13%. Большого влияния действия регулятора не оказали — курс так и продолжил плавать возле этой отметки. Причина в том, что первостепенную роль сейчас играет спрос на американскую валюту, рассказал 66.RU президент ФГ «Финам» Владислав Кочетков.

Фото: Антон Буценко, 66.RU
Президент ФГ «Финам» Владислав Кочетков

«Структура экономики изменилась и классические инструменты макроэкономического регулирования не работают. Предложение оторвалось от реальной рыночной ситуации. Экономика растет за счет военно-промышленного комплекса и потребительского спроса, цены на сырье довольно высокие, но при этом рубль слабеет», — отмечает эксперт.

Почему курс доллара растет

1. Спрос превышает предложение. «Импорт восстановился, а за него мы платим долларами, которых в страну поступает меньше. Часть денег, которые получают экспортеры, так или иначе оседает за рубежом. А когда спрос выше, цены растут».
2. Нерегулируемый рынок. «Мы видим, что те интервенции, которые принимают Минфин и Центробанк, к существенному снижению курса не ведут. И только жесткое, но оправданное решение президента об обязательной продаже валютной выручки повлияло на рынок. Причем не факт, что это влияние долгосрочное».
3. Продажа нефти в рублях. «Значительные объемы нефти Россия продает не в валюте, а в рублях. Если раньше мы за нефть получали доллары, которые продавали на бирже, то сейчас мы получаем рубли, которые на биржу или не поступают, или, наоборот, формируют спрос на доллары и способствуют падению рубля».

Главная новость по теме

Центробанк поднял ключевую ставку. Причины и последствия

Что будет с долларом дальше

По мнению Владислава Кочеткова, обоснованная цена доллара, исходя из положения дел в экономике, должна составлять 80–85 рублей. Однако перечисленные выше факторы не дают иностранной валюте опуститься ниже 100 рублей.

«Возможно, что доллар в диапазоне 100–110 — это некая новая реальность, в которой нам придется жить достаточно долго. Давать прогнозы сложно. Мы ожидаем, что к концу года доллар будет находиться в диапазоне 95–102 рубля. Возможно, к середине 2024 года он откатится до уровня 85–90, если не вмешаются непрогнозируемые факторы», — считает президент «Финама».

Согласно решению правительства, экспортеры должны зачислить на счета в России не менее 80% валютной выручки в течение 60 дней с момента ее получения, а затем в течение двух недель обязаны продать на внутреннем рынке не менее 90% зачисленных средств. Это, по мнению экспертов и аналитиков, может оказать влияние на пару рубль/доллар.

Старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин предполагает, что рубль в ближайшие месяцы будет торговаться в диапазоне 90–95 за доллар. Такой же прогноз высказывают в аналитическом центре ПСБ. Экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец заявляла, что фундаментально рубль имеет шансы укрепиться и до 90 за доллар. Глава Сбербанка Герман Греф также ожидает, что курс рубля постепенно стабилизируется на отметке 90 за доллар.