5 июня 2009, 09:46

Выбор редакции

Евгений Куйвашев в месяц будет получать столько же, сколько Игорь Сечин в день
«Решим это вечером»: среди уральских бизнесменов больше «сов», чем «жаворонков»
Администрация Екатеринбурга выселяет из квартиры семью, которая случайно купила ее у мошенников

Неразделенный оптимизм

Снижением основных ставок денежного рынка Центробанк дает сигнал финансовым институтам удешевлять свои кредит

Снижением основных ставок денежного рынка Центробанк дает сигнал финансовым институтам удешевлять свои кредиты для частных и корпоративных клиентов. Заемщики счастливы: они ждут снижения ставок на 3—4 процентных пункта. Банкиры их оптимизм пока не разделяют.

ЦБ в третий раз с конца апреля снижает ставку рефинансирования. С 5 июня она опустится еще на 0,5 процентного пункта — до 11,5% годовых. Одновременно с этим понижены и другие ставки регулятора, в частности ставки по кредитам овернайт, ломбардным кредитам, по кредитам, обеспеченным активами или поручительствами, а также по операциям прямого РЕПО.

Факторами, повлиявшими на решение Банка России, стали снижение инфляции и рост международных резервов. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев не исключает дальнейшего понижения ставки рефинансирования в этом году. «Подтвердились ожидания о позитивных тенденциях в российской экономике и на финансовом рынке», — говорит Улюкаев. По его словам, инфляция в мае оказалась в 2 раза ниже, чем годом ранее, существуют благоприятные шансы на ее дальнейшее снижение. В связи с этим ЦБ может пересмотреть нынешний прогноз по этому показателю в сторону уменьшения (сейчас 13%).

«Позиция Алексея Улюкаева полностью согласуется с нашим представлением о динамике инфляции в нынешнем году, — говорит главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. — Мы прогнозируем рост цен на 11% в нынешнем году». Снижение инфляции в России, по его мнению, связано с падением спроса, а также с укреплением рубля.

Снижение ставки рефинансирования, как и падение темпов инфляции, дает повод ожидать удешевления банковских кредитов, стоимость которых сейчас настолько высока, что многие предприятия и граждане просто отказываются брать займы. В первую очередь снижение ставки рефинансирования благоприятно отразится на стоимости кредитов от тех банков, которые привлекли субординированные займы от государства. Ставка по такому продукту теперь составит 14,5% годовых, отметила в четверг министр экономического развития Эльвира Набиуллина. Пока же ставки по кредитам как для предприятий, так и для частных заемщиков зашкаливают за 20% годовых.

Глава Сбербанка Герман Греф выразил надежду, что решение ЦБ послужит предпосылкой дальнейшего снижения ставок на рынке, в том числе по банковским кредитам.

С еще большим оптимизмом в будущее смотрят руководители компаний, которые сильно нуждаются сейчас в дешевых заемных ресурсах. «К осени объем ликвидности будет значительно выше, банки будут вынуждены снижать ставки по выдаваемым кредитам, иначе они рискуют захлебнуться денежной массой», — считает глава одной из крупнейших российских девелоперских компаний Mirax Group Сергей Полонский. Он ожидает снижения кредитных ставок к концу года на 3—4 процентных пункта. Позицию Полонского можно понять: предприятиям строительной отрасли сейчас сложнее, чем кому бы то ни было взять кредит. ВТБ, например, уже отказал Mirax Group в займе, и сейчас компания ведет переговоры со Сбербанком.

Председатель правления X5 Retail Group N. V. Лев Хасис также рассчитывает, что снижение ставки рефинансирования приведет к удешевлению кредитов. Зато вице-президент РСПП Игорь Юргенс, чьи слова приводит РИА Новости, не столь оптимистичен. Хотя он и назвал решение ЦБ «шагом в очень правильном направлении», однако пока оно большого значения иметь не может.

Банкиры не склонны обещать снижения ставок по кредитам. «Есть два базовых фактора, которые существенно влияют на уровень ставок: рыночная стоимость денежных ресурсов и риски, связанные с заемщиками. Что касается стоимости денежных ресурсов на рынке, то ощутимого снижения пока нет. А риски невозврата кредита заемщиком напрямую связаны с общей ситуацией в российской экономике. По мере выхода из кризиса уровень таких рисков будет уменьшаться. Соответственно, это скажется и на уровне ставок по кредитам», — комментирует руководитель департамента маркетингового анализа и контроля качества банка «Уралсиб» Михаила Воронько.

«Снижение ставки не оказывает прямого влияния на серьезное уменьшение стоимости рыночного ресурса для бизнеса, — отмечает заместитель председателя правления Городского Ипотечного Банка Игорь Жигунов. — Стоимость заимствований остается высокой, в первую очередь это касается «длинных» денег».

«Последние 3 месяца были удачными для России: на валютном рынке достигнут баланс, подорожала нефть, — говорится в аналитическом отчете «ВТБ-Капитала». — Стабилизация может стать отправной точкой восстановления экономики. Между тем мы ухудшаем наш прогноз снижения ВВП России на 2009 год до 4,2%, но считаем, что существует целый ряд факторов, способных обеспечить данному показателю более высокий результат».

«Постепенно экономика начинает восстанавливаться, — полагает Лисоволик. — Несмотря на прогнозы о новом витке кризиса нынешней осенью, мы не ждем резкого ухудшения ситуации в банковском секторе. Более того, возможен рост выдачи банковских кредитов».

По темпам ежемесячного наращивания кредитования лидируют Газпромбанк и Россельхозбанк (прирост портфеля на 3—4% в месяц). У ВТБ этот показатель составляет 2,5%, у Сбербанка — 1—1,5%. «К сожалению, частные банки показывают отрицательную динамику», — сетует Алексей Улюкаев.

«Если кредиты станут более дешевыми, это не приведет к росту просрочки, скорее наоборот, — полагает научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин. — Если кредитные организации и органы, которые занимаются взысканием, начнут действовать более энергично, то задолженность не будет расти. Напротив, она станет снижаться. А рост ставок является прямым путем к тому, чтобы не платить. Если вы предоставляете кредит под 25% годовых, значит, вы рассчитываете на высокую вероятность того, что вам его не вернут».

Герман Греф, ожидавший очередную волну кризиса осенью и ухудшение экономической ситуации в стране, теперь уже не столь пессимистичен. Более того, он предполагает, что экономика во втором полугодии стабилизируется.