Принимаю условия соглашения и даю своё согласие на обработку персональных данных и cookies.

Неразделенный оптимизм

5 июня 2009, 09:46
Новости партнеров
Снижением основных ставок денежного рынка Центробанк дает сигнал финансовым институтам удешевлять свои кредит

Снижением основных ставок денежного рынка Центробанк дает сигнал финансовым институтам удешевлять свои кредиты для частных и корпоративных клиентов. Заемщики счастливы: они ждут снижения ставок на 3—4 процентных пункта. Банкиры их оптимизм пока не разделяют.

ЦБ в третий раз с конца апреля снижает ставку рефинансирования. С 5 июня она опустится еще на 0,5 процентного пункта — до 11,5% годовых. Одновременно с этим понижены и другие ставки регулятора, в частности ставки по кредитам овернайт, ломбардным кредитам, по кредитам, обеспеченным активами или поручительствами, а также по операциям прямого РЕПО.

Факторами, повлиявшими на решение Банка России, стали снижение инфляции и рост международных резервов. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев не исключает дальнейшего понижения ставки рефинансирования в этом году. «Подтвердились ожидания о позитивных тенденциях в российской экономике и на финансовом рынке», — говорит Улюкаев. По его словам, инфляция в мае оказалась в 2 раза ниже, чем годом ранее, существуют благоприятные шансы на ее дальнейшее снижение. В связи с этим ЦБ может пересмотреть нынешний прогноз по этому показателю в сторону уменьшения (сейчас 13%).

«Позиция Алексея Улюкаева полностью согласуется с нашим представлением о динамике инфляции в нынешнем году, — говорит главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. — Мы прогнозируем рост цен на 11% в нынешнем году». Снижение инфляции в России, по его мнению, связано с падением спроса, а также с укреплением рубля.

Снижение ставки рефинансирования, как и падение темпов инфляции, дает повод ожидать удешевления банковских кредитов, стоимость которых сейчас настолько высока, что многие предприятия и граждане просто отказываются брать займы. В первую очередь снижение ставки рефинансирования благоприятно отразится на стоимости кредитов от тех банков, которые привлекли субординированные займы от государства. Ставка по такому продукту теперь составит 14,5% годовых, отметила в четверг министр экономического развития Эльвира Набиуллина. Пока же ставки по кредитам как для предприятий, так и для частных заемщиков зашкаливают за 20% годовых.

Глава Сбербанка Герман Греф выразил надежду, что решение ЦБ послужит предпосылкой дальнейшего снижения ставок на рынке, в том числе по банковским кредитам.

С еще большим оптимизмом в будущее смотрят руководители компаний, которые сильно нуждаются сейчас в дешевых заемных ресурсах. «К осени объем ликвидности будет значительно выше, банки будут вынуждены снижать ставки по выдаваемым кредитам, иначе они рискуют захлебнуться денежной массой», — считает глава одной из крупнейших российских девелоперских компаний Mirax Group Сергей Полонский. Он ожидает снижения кредитных ставок к концу года на 3—4 процентных пункта. Позицию Полонского можно понять: предприятиям строительной отрасли сейчас сложнее, чем кому бы то ни было взять кредит. ВТБ, например, уже отказал Mirax Group в займе, и сейчас компания ведет переговоры со Сбербанком.

Председатель правления X5 Retail Group N. V. Лев Хасис также рассчитывает, что снижение ставки рефинансирования приведет к удешевлению кредитов. Зато вице-президент РСПП Игорь Юргенс, чьи слова приводит РИА Новости, не столь оптимистичен. Хотя он и назвал решение ЦБ «шагом в очень правильном направлении», однако пока оно большого значения иметь не может.

Банкиры не склонны обещать снижения ставок по кредитам. «Есть два базовых фактора, которые существенно влияют на уровень ставок: рыночная стоимость денежных ресурсов и риски, связанные с заемщиками. Что касается стоимости денежных ресурсов на рынке, то ощутимого снижения пока нет. А риски невозврата кредита заемщиком напрямую связаны с общей ситуацией в российской экономике. По мере выхода из кризиса уровень таких рисков будет уменьшаться. Соответственно, это скажется и на уровне ставок по кредитам», — комментирует руководитель департамента маркетингового анализа и контроля качества банка «Уралсиб» Михаила Воронько.

«Снижение ставки не оказывает прямого влияния на серьезное уменьшение стоимости рыночного ресурса для бизнеса, — отмечает заместитель председателя правления Городского Ипотечного Банка Игорь Жигунов. — Стоимость заимствований остается высокой, в первую очередь это касается «длинных» денег».

«Последние 3 месяца были удачными для России: на валютном рынке достигнут баланс, подорожала нефть, — говорится в аналитическом отчете «ВТБ-Капитала». — Стабилизация может стать отправной точкой восстановления экономики. Между тем мы ухудшаем наш прогноз снижения ВВП России на 2009 год до 4,2%, но считаем, что существует целый ряд факторов, способных обеспечить данному показателю более высокий результат».

«Постепенно экономика начинает восстанавливаться, — полагает Лисоволик. — Несмотря на прогнозы о новом витке кризиса нынешней осенью, мы не ждем резкого ухудшения ситуации в банковском секторе. Более того, возможен рост выдачи банковских кредитов».

По темпам ежемесячного наращивания кредитования лидируют Газпромбанк и Россельхозбанк (прирост портфеля на 3—4% в месяц). У ВТБ этот показатель составляет 2,5%, у Сбербанка — 1—1,5%. «К сожалению, частные банки показывают отрицательную динамику», — сетует Алексей Улюкаев.

«Если кредиты станут более дешевыми, это не приведет к росту просрочки, скорее наоборот, — полагает научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин. — Если кредитные организации и органы, которые занимаются взысканием, начнут действовать более энергично, то задолженность не будет расти. Напротив, она станет снижаться. А рост ставок является прямым путем к тому, чтобы не платить. Если вы предоставляете кредит под 25% годовых, значит, вы рассчитываете на высокую вероятность того, что вам его не вернут».

Герман Греф, ожидавший очередную волну кризиса осенью и ухудшение экономической ситуации в стране, теперь уже не столь пессимистичен. Более того, он предполагает, что экономика во втором полугодии стабилизируется.